周五，Hyperliquid 的 HYPE 代币价格下跌约 6%，此前彭博社报道称，芝商所 (CME Group) 和洲际交易所 (ICE) 正在游说美国官员加强对这家去中心化交易所在离岸石油相关衍生品市场活动的审查。这一发展将加密货币增长最快的衍生品平台之一与传统商品交易领域最成熟的两家巨头展开竞争。
在触及 46.93 美元的盘中高点后，HYPE 代币交易价格约为 43.81 美元，较盘中峰值下跌约 6.7%。该代币在过去 24 小时内的交易范围为 42.75 美元至 47.00 美元。
报告称，ICE和CME已向商品期货交易委员会（CFTC）和国会官员表达了担忧。他们将 Hyperliquid 描述为一个快速扩张、不受监管的平台，其与石油相关的永续合约的匿名、加密原生交易“可能会扭曲全球油价”，并可能被用于“价格操纵”。交易所认为，这种环境可能会促成内幕交易或允许受制裁的实体绕过限制。
这场冲突凸显了市场结构中的一个重要紧张点。超流动性已经从基于加密货币的永续合约扩展到与石油等现实世界资产相关的衍生品。对于现有交易所来说，威胁不仅仅是失去投机交易量。他们担心，24/7、离岸且基本上匿名的市场可能会开始过度影响大宗商品的价格发现，而大宗商品是全球通胀、能源成本和地缘政治稳定的基础。
今年早些时候，Hyperliquid 进军石油市场引起了广泛关注。 3月份，与西德克萨斯中质原油相关的永续合约在该平台上24小时内的交易量超过12亿美元，暂时使其成为Hyperliquid第二活跃市场。此次飙升恰逢中东紧张局势加剧，传统石油期货飙升至每桶 120 美元以上。
这一事件凸显了 Hyperliquid 的吸引力：它为交易者提供了一个持续开放的杠杆场所，即使在传统市场休市时也能立即对地缘政治和宏观经济事件做出反应。然而，对于 CME 和 ICE 来说，这一特征就代表了系统性风险。他们认为，将高杠杆合成油交易集中在传统监管之外的匿名离岸环境中，会在投机性加密货币交易和关键的全球大宗商品基准的形成之间造成危险的模糊。
